Comments on: 預測明年銀行資產質素惡化 恒生最強工銀亞洲最弱 http://investeen.com/blog/archives/188 眼光‧時機‧資本‧運氣 Tue, 07 Feb 2012 12:48:44 +0000 http://wordpress.org/?v=2.5.1 By: Samuel http://investeen.com/blog/archives/188#comment-326 Samuel Tue, 25 Nov 2008 13:00:55 +0000 http://investeen.com/blog/?p=188#comment-326 高盛發表報告指出,在宏觀經濟、企業盈利、息差與資產質素有較明朗的趨勢浮現前,預期內地銀行股短期內會維持上落市格局,該行又將內地銀行 H 股與 A 股的12個月目標價平均調低37%與28%,並將工行(01398) H 股列於亞太區確認買入名單。 高盛指出,對內銀股繼續抱持中性評級,當中又較看好大型銀行,因其股息率較高,且其盈利對不良貸款與淨息差風險的敏感度較低,故會對工行、建行(00939)與中行(03988)此等大型內銀股採趁低收集的策略,將工行置於區內確信買入名單乃因為其風險組合較低,且淨息差的壓力又勝同業,預測明年股息率達7%。 高盛又將內銀的今明兩年盈利預測分別下調19%與26%,以反映平均淨息差顯著收窄以及不良貸款增加此等因素。 高盛對內銀 H 股目標價與盈利預測: 目標價 調低幅度 08年每股盈利預測 (元) (%) (元) 中行(03988) 2.42 32.3 0.35 交行(03328) 4.31 41.6 0.71 中信銀行(00998) 2.41 42.6 0.39* 建行(00939) 4.46 30.2 0.55 招行(03968) 12.11 47.1 1.60* 工行(01398) 4.20 28.3 0.37* *以人民幣計 高盛發表報告指出,在宏觀經濟、企業盈利、息差與資產質素有較明朗的趨勢浮現前,預期內地銀行股短期內會維持上落市格局,該行又將內地銀行 H 股與 A 股的12個月目標價平均調低37%與28%,並將工行(01398) H 股列於亞太區確認買入名單。

高盛指出,對內銀股繼續抱持中性評級,當中又較看好大型銀行,因其股息率較高,且其盈利對不良貸款與淨息差風險的敏感度較低,故會對工行、建行(00939)與中行(03988)此等大型內銀股採趁低收集的策略,將工行置於區內確信買入名單乃因為其風險組合較低,且淨息差的壓力又勝同業,預測明年股息率達7%。

高盛又將內銀的今明兩年盈利預測分別下調19%與26%,以反映平均淨息差顯著收窄以及不良貸款增加此等因素。

高盛對內銀 H 股目標價與盈利預測:
目標價 調低幅度 08年每股盈利預測
(元) (%) (元)
中行(03988) 2.42 32.3 0.35
交行(03328) 4.31 41.6 0.71
中信銀行(00998) 2.41 42.6 0.39*
建行(00939) 4.46 30.2 0.55
招行(03968) 12.11 47.1 1.60*
工行(01398) 4.20 28.3 0.37*

*以人民幣計

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